بينما تصل المؤشرات الأمريكية إلى مستويات قياسية، يخشى البعض من أن يكون ارتفاع الأسهم مجرد فقاعة مضاربة أكثر من كونه ارتفاعًا دائمًا.
وهذا هو الحال بشكل خاص مع الاقتصادي ديفيد روزنبرغ، الذي يرى أن سوق الأوراق المالية تقدم نفس العلامات التحذيرية من "جنون المضاربة" كتلك التي سبقت انهيارات عامي 2008 و2000.
تذكر أن مؤشر إس أند بي 500 تجاوز عتبة 5000 نقطة الأسبوع الماضي للمرة الأولى في تاريخه، وأن مؤشر داو جونز بدأ تعاملات الأسبوع يوم الاثنين بأعلى مستوى جديد له على الإطلاق.
ومع ذلك، يؤكد روزنبرغ أن هذه المكاسب المذهلة هي سيف ذو حدين بالنسبة للمستثمرين.
"كل يوم يمر يبدو وكأنه تقاطع بين عامي 1999 و2007. كذلك، إنها فقاعة مضاربة عملاقة في معظم الأصول الخطرة، وإذا كان الذكاء الاصطناعي حقيقيًا، فكذلك كان الإنترنت، تمامًا مثل الأسهم التي حلقت على ارتفاع عالٍ والتي سكنت عصر الخمسينيات الأنيقة." في إشارة إلى أسهم الخمسين نجمة التي هيمنت على سوق الأسهم في الستينيات والسبعينيات قبل أن تنهار.
ومع ذلك، يجب التأكيد على أنه على الرغم من وجود أوجه تشابه مع الفترات التي سبقت الفقاعات الكبرى الأخيرة، إلا أن هناك أيضًا اختلافات كبيرة. فعلى سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى أن شركات ماجنيفسنت 7 التي تهيمن على السوق هي شركات مربحة، وهو ما لم يكن الحال بالنسبة للعديد من الأسماء الكبيرة في عصر فقاعة الدوت كوم.
ومع ذلك، لا يزال تقييمها مرتفعا بشكل خاص، حتى لو كان هناك ما يبرر أن الذكاء الاصطناعي يؤدي إلى علاوة. وفي الواقع، أشار روزنبرغ إلى أن مضاعفات ماجنيفيسنت 7 هي ضعف بقية السوق، وشدد، في إشارة إلى الذكاء الاصطناعي، على أن “كوننا حقيقيين من وجهة نظر اقتصادية لا يعني أننا لم ندخل عصر الإفراط في استثمار الوفرة عندما يتعلق الأمر بالأسواق المالية."
وأخيرًا، لاحظ أنه بصرف النظر عن مخاطر تصحيح الأسهم الرئيسية التي تقود صعود السوق، أكد روزنبرغ أن توقعات سوق الأسهم يخيم عليها أيضًا الوضع الاقتصادي غير المؤكد، معتقدًا أن المخاطر الجيوسياسية ومخاطر الركود والمخاطر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخيب آمال المستثمرين ولم يتم أخذه في الاعتبار بشكل كافٍ من قبل الأسواق.
***
